歐美圣誕季紡服訂單通常于十月啟動，但今年美國對等關稅政策顯著抑制下游備貨積極性，對全球主要紡服出口國造成負面影響。從近兩個月行業數據來看，各國紡企開機率、出口表現等核心指標，與該國同美國達成的最終關稅稅率呈現明顯相關性。例如印度對美關稅大幅上調至 50%，較 4 月提升 24 個百分點，直接引發國內棉價、紗線價格下跌等連鎖反應；越南、巴基斯坦雖承接部分中國、印度轉移訂單，但高關稅壓力與產業鏈短板仍制約其增長空間。

成本壓力推升紗價 訂單復蘇不及預期

孟加拉紡服出口旺季通常始于 10 月中下旬，往年此時來自歐洲、北美的訂單會集中釋放，但今年受多重突發因素沖擊，訂單下達節奏明顯放緩。一方面，達卡機場貨運中心近期發生火災，大量高價值、緊急訂單貨物損毀，機場重建需耗時數月，業內預計此次事故造成的損失或超 10 億美元；另一方面，吉大港大幅上調貨運費率，平均漲幅達 41%，直接增加進出口貿易成本。

成本端壓力同步傳導至產業鏈上游，疊加美棉價格反彈，孟加拉近半個月紗線出口價格小幅上漲 5-8 美分 / 千克。盡管服裝訂單邊際略有改善，但整體規模仍不及往年同期，且美國客戶要求制造商分擔進口關稅，導致行業出口利潤維持低位。

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