從近期相關機構觀點來看，棉花后市行情普遍不容樂觀。

　　國都期貨認為棉價難改弱勢，宏源期貨則指出棉花價格還將繼續探底。 

　　國際方面，美國非農就業數據低于預期，市場對美國經濟的擔憂加重，避險情緒上升，給棉花價格帶來壓力。美棉和巴西棉新年度的增產預期較強，2024/25年度全球棉花產量或將顯著增加，期末庫存預計小幅累積。盡管最近一周美棉優良率環比下滑程度不大且整體苗情良好，但美棉出口數據顯示美棉簽約大量取消，需求依舊偏弱，新年度全球供需格局預期寬松，國際棉價中期仍有下行壓力。 

　　國內方面，供應端相對充裕。滑準稅配額發放數量僅為20萬噸，影響有限。國內商業庫存雖持續去庫但仍高于去年同期，棉花進口量同比大幅增加，新棉豐產預期較強。需求端表現疲弱，7月以來下游開機率下滑，訂單量增長有限，下游剛需備貨為主，成品庫存水平偏高，旺季不旺的預期逐漸增強。6月份，我國紗線和坯布庫存繼續攀升，紡企累庫將拖累原料去庫進程。7月份，我國服裝及衣著附件出口同比下降4.31%，出口跌幅擴大，內銷也較為疲軟，秋冬訂單少量下達。鄭棉短期難尋上行驅動，紡織企業開機負荷仍在環比下降，市場對“金九銀十”傳統需求旺季預計偏弱，市場信心有待提振。

　　當前國內供強需弱格局并未改變，全球棉花市場供需寬松，市場淡季深入，中間庫存高企，短期內棉花價格缺乏有力提振因素，仍將承壓運行。后續需密切關注國內旺季訂單的落地情況以及美棉主產區的天氣變化。

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